리서치본부 | 2026. 5. 26
플랫폼/게임
글로벌 경쟁 속 생존 전략
I. 플랫폼: 로컬 플랫폼, 증명의 시간
II. 게임: 침체를 타개할 레버리지 효과
III. 투자유망종목
Analyst: 안재민 tel 02)768-7647 | e-mail Jaemin.ahn@nhsec.com
플랫폼/게임: 글로벌 경쟁 속 생존 전략
글로벌 소프트웨어 업체들의 주가 하락과 빅테크 위주의 AI 주도권 집중 현상이 맞물리며, 국내 플랫폼 업체들의 Valuation de-rating이 나타나고 있다. 쉽지 않은 업황이나 2026년 하반기부터 국내 플랫폼 업체들의 반등을 기대한다. 네이버는 'AI 브리핑', 'AI탭'을 기반으로 AI 서비스 확장에 나섰고, 카카오도 '카나나'를 기반으로 Agent AI 서비스를 본격적으로 선보일 예정이다. 주식시장 내 소프트웨어 섹터의 수급은 많이 비어 있는 만큼, 로컬 데이터를 활용한 킬러 AI 서비스의 효용성만 증명된다면 주가는 빠르게 반등할 것으로 기대한다.
게임 산업은 지난 수년간 이어진 구조적 침체를 딛고 신작들이 성과를 만들어 내기 시작했다. NC와 펄어비스는 신작 흥행으로 실적과 주가가 반등했고, 크래프톤은 PUBG의 영향력이 건재함을 보였다. 올해 연말 적용 예정인 구글 앱스토어 수수료율 인하는 게임회사 수익성을 끌어올릴 이슈인 만큼, 신작 모멘텀을 보유한 게임사들에 대한 비중 확대가 필요한 시점이다.
투자유망종목으로 네이버, NC, 크래프톤을 제시한다. 네이버는 로컬 데이터 기반의 AI서비스 확대에 따른 플랫폼 트래픽 반등이, NC는 아이온2, 리니지클래식의 흥행에 따른 실적 성장과 아이온2 글로벌 출시가 기대된다. 크래프톤은 출시 10년 차에도 여전히 고성장 중인 PUBG에 주목한다.
!Global Tech vs. Local Platform
I. 플랫폼: 로컬 플랫폼, 증명의 시간
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국내 플랫폼의 AI: 로컬 데이터로 경쟁 우위 확보할 것
- 글로벌 빅테크 기업 AI의 성능이 좋아지는 만큼, 국내 플랫폼 업체의 AI 경쟁력에 대한 우려도 커지고 있음. 기술력에서는 뒤처질 수 있으나, 네이버와 카카오는 오랜 기간 한국 시장에서 축적해 온 로컬 데이터로 글로벌 업체의 AI 공세에 대응할 것
- 다만, 국내 사업자들은 로컬 데이터에 AI를 접목, 킬러 서비스를 만들어 실제 효용을 증명해야 함. 이용자들의 실생활에 침투하여 편의성을 극대화할 수 있는지, 플랫폼 체류 시간을 늘릴 수 있는지 등이 관건
- 네이버는 최근 트래픽과 사용률이 상승하고 있는 'AI 브리핑'과 'AI탭'을 통해 대화형 AI 검색 서비스를 제공하고 있음. 네이버의 AI는 단순한 정보 탐색을 넘어서 유저의 의도를 파악해 쇼핑, 예약, 결제 등 실제 행동까지 완성되는 'AI Agent'로 진화할 것으로 기대
최근 사용률 급등 중인 AI브리핑
![AI브리핑 스크린샷]
자료: 네이버, NH투자증권 리서치본부
지역 정보 활용해 장소 추천하는 AI탭
![AI탭 스크린샷]
자료: 네이버, NH투자증권 리서치본부
향후 AI Agent로의 진화가 기대되는 AI탭
![AI Agent 스크린샷]
자료: 네이버, NH투자증권 리서치본부
NH투자증권 3
I. 플랫폼: 로컬 플랫폼, 증명의 시간
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네이버파이낸셜-두나무 지분 교환: 핀테크와 Web 3.0의 강력한 시너지
- 네이버파이낸셜과 두나무의 주식교환은 양사 모두에 새로운 성장 동력으로 자리매김할 전망. 네이버는 결제 및 핀테크 사업자로서 영향력을 가상자산 영역까지 확대할 수 있고, 두나무는 네이버의 커머스 및 AI와 접목을 통한 사업 확장을 기대할 수 있음
- 원화 스테이블코인 발행과 관련된 디지털자산기본법은 6월 지방선거 이후 국회에 재상정될 것. 향후 규제 방향상 스테이블코인 발행 주체는 시중 은행을 중심으로 형성될 가능성 높음
- 최근 카카오인베스트먼트로부터 두나무 지분 6.55%를 확보한 하나금융지주는 두나무의 좋은 파트너가 될 것
- 공정위와 금감원의 승인 절차가 완료될 경우, 주식 교환 무산에 대한 우려가 사라질 것. 규제 불확실성이 걷히며 네이버 및 두나무 주가가 상승할 것으로 기대. 두나무 장외가 상승 시 주식매수청구권으로 인한 합병 무산 우려도 동시에 사라질 것
주식 교환 이후 두나무의 지분 구조
| 미래에셋, 7.6 | |
|---|---|
| 송치형, 19.3 | |
| 네이버, 16.8 | |
| 김형년, 9.9 | |
| 하나금융, 5.0 | |
| 기타, 28.5 | |
| 우리기술투자, 5.4 | |
| 카카오인베, 0.1 | 한화투자증권, 7.4 |
자료: 두나무, NH투자증권 리서치본부
네이버파이낸셜-두나무 포괄적 주식 교환 일정
| 교환 · 이전계약일 | 2025년 11월 26일 | |
|---|---|---|
| 주주확정기준일 | 2026년 7월 22일 | |
| 주주총회 예정 일자 | 2026년 8월 18일 | |
| 주식교환 · 이전 반대의사 통지접수기간 | 시작일 | 2026년 7월 31일 |
| 종료일 | 2026년 8월 14일 | |
| 주식매수청구가격 | 네이버파이낸셜 172,780원 두나무 439,252원 | |
| 주식매수청구권 행사 기간 | 2026년 8월 18일~2026년 9월 7일 | |
| 교환/이전일자 | 2026년 6월 30일 |
자료: 전자공시시스템, 네이버, NH투자증권 리서치본부
NH투자증권
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I. 플랫폼: 로컬 플랫폼, 증명의 시간
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자산 가치 상승이 견인한 소비 심리 회복(Feat. 양호한 커머스 매출 성장)
- 2025년 하반기부터 반등을 시작한 온라인 쇼핑 판매액은 최근 주식 및 부동산 등 자산 가치 상승에 힘입어 우상향하고 있음. 전반적인 소비심리 개선은 이커머스 뿐만 아니라 백화점을 비롯한 오프라인 채널의 판매액 반등으로 이어지고 있음
- 이커머스 시장에서는 쿠팡의 정보유출 사태로 인한 유저 트래픽 이탈이 경쟁사의 반사 수혜로 이어짐. 쿠팡의 2026년 1분기 매출총이익은 역성장(-1% y-y)을 기록했고, Active User는 2,390만명으로 전분기 대비 2.8% 감소함
- 반면, 네이버의 서비스(커머스 포함) 매출액 증가율은 3Q25 +49.0% y-y, 4Q25 +21.3% y-y, 1Q26 +35.6% y-y로 높은 수준 유지. 거래대금 역시 두 자릿수 이상 성장률 기록 중
온라인과 오프라인 판매액이 동시 증가 중
(% y-y)
— 온라인 판매액 — 오프라인 판매액
| 30 | | 25 | | 20 | | 15 | | 10 | | 5 | | 0 | | -5 | | -10 | | -15 | | -20 |
'20.1 '21.1 '22.1 '23.1 '24.1 '25.1 '26.1
자료: 통계청, NH투자증권 리서치본부
쿠팡 정보유출 사태 이후 트래픽 동향
(백만명)
— 쿠팡 --- 컬리 ---- 네이버 플러스스토어 -·- SSG
40 — 31.5
30 — 30.5
20 — 정보 유출 사건 발생
10 — 5.4 | 8.1 | 7.4 — 4.8 | 7.9 | 7.1 — 2.5 | 3.7 | 3.0
0
'25.1 '25.5 '25.9 '26.1 '26.5
주: Monthly Active User 자료: 센서타워, NH투자증권 리서치본부
네이버 서비스 매출 높은 수준 유지 중
(십억원)
2,500 — 2,096.0
2,000 — 1,921.6
1,500 — 1,528.5
1,148.3
1,000
500
0
2024 | 2025 | 2026E | 2027F
자료: 네이버, NH투자증권 리서치본부
NH투자증권
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I. 플랫폼: 로컬 플랫폼, 증명의 시간
플랫폼/게임
지속 성장 중인 실적, 관건은 센티먼트 회복
- 네이버와 카카오의 영업이익은 2021년 각각 1.33조원, 5,879억원이었으나, 2026년 2.38조원, 8,820억원으로 성장할 것으로 전망. 반면, 양사의 시가총액은 2021년 고점 당시 각각 74.6조원, 75.2조원에 달했으나, 2026년 현재 31.1조원, 18.4조원 수준으로 크게 하락함
- 실적 자체에 대한 우려보다는 글로벌 빅테크 기업들의 AI 공세 속 국내 로컬 플랫폼이 지니고 있던 시장 내 포지션 및 경쟁력이 훼손될 수 있다는 투자자들의 우려가 Valuation discount 요인으로 작용함
- 결국 주가가 회복세를 보이기 위해서는 글로벌 빅테크 업체들을 상대할 수 있는 네이버와 카카오만의 독보적인 경쟁력과 존재감이 투자자들에게 인지되어야 함. 양사 모두 올해 선보일 Agent AI 시장에서 성과를 증명해야 할 것
• Valuation 측면에서도 AI 시대 주도권을 쥐고 있는 Alphabet은 PER이 2021년 대비 상승한 반면, 네이버, 카카오, LY, 텐센트는 하락
실적은 2021년보다 좋아졌지만, 주가는 부진
글로벌 플랫폼 업체 PER valuation
| (십억원) | ■ 영업이익 (좌) | ● 시가총액 (우) | (조원) |
|---|
NAVER
- 2021년: 영업이익 1,326, 시가총액 74.6조원
- 2026년: 영업이익 2,376, 시가총액 31.1조원
카카오
- 2021년: 영업이익 588, 시가총액 75.2조원
- 2026년: 영업이익 882, 시가총액 18.4조원
(배) ■ 2021 ■ 2026E
| 기업 | 2021 | 2026E |
|---|---|---|
| Alphabet | 29.2 | 24.5 |
| Microsoft | 33.0 | 22.8 |
| Amazon | 51.1 | 26.7 |
| Tencent | 29.8 | 12.3 |
| Meta | 21.6 | 17.4 |
| LY Corp | 51.9 | 15.1 |
| NAVER | 38.8 | 14.0 |
| 카카오 | 60.6 | 28.1 |
주: 2026년 시가총액은 5월 19일 종가 기준. 2026년 영업이익은 추정치 자료: 각사 자료, NH투자증권 리서치본부
주: 2026년 PER은 5월 19일 종가 기준 자료: Bloomberg, NH투자증권 리서치본부
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II. 게임: 침체를 타개할 레버리지 효과
플랫폼/게임
NC, 펄어비스가 보여준 게임주의 매력
- 게임 산업은 구조적인 어려움을 겪고 있음. 유튜브나 넷플릭스로 대표되는 영상 콘텐츠의 소비 시간 증가, 숏폼 중심의 짧고 자극적인 콘텐츠 소비가 트렌드로 자리잡으며 게임에 할애하는 시간이 줄어들고 있음
- 이에 더해 반도체와 메모리 가격 상승으로 인해 고사양 PC 및 콘솔 디바이스의 구매 비용이 가중되고 있는 점 역시 부정적
- 그럼에도 불구하고, 게임 산업은 출시한 신작이 흥행할 경우 실적과 주가가 크게 반등하는 영업 레버리지 효과가 나타남
- 최근 가파른 주가 상승세를 시현한 NC와 펄어비스는 게임주의 매력을 보여줌. 지난 몇 년간 출시한 신작이 이렇다 할 성과를 내지 못하며 실적 부진과 주가 하락을 경험했으나, 올해 들어 신작을 성공적으로 론칭하며 막대한 캐시플로우 창출과 함께 주가가 급반등함
- NC와 펄어비스처럼 기대작의 흥행으로 실적 성장이 크게 나타나는 게임주에 관심을 가질 필요가 있음
NC 영업이익 및 주가 추이
| (십억원) | 영업이익(좌) | 주가(우) | (원) |
|---|---|---|---|
| 1,000 | 1,200,000 | ||
| 800 | 1,000,000 | ||
| 600 | 800,000 | ||
| 400 | 600,000 | ||
| 200 | 400,000 | ||
| 0 | 200,000 | ||
| -200 | 0 |
'20.01 '21.01 '22.01 '23.01 '24.01 '25.01 '26.01
주: 2026년 영업이익은 추정치 자료: NH투자증권 리서치본부
펄어비스 영업이익 및 주가 추이
| (십억원) | 영업이익(좌) | 주가(우) | (원) |
|---|---|---|---|
| 500 | 160,000 | ||
| 400 | 140,000 | ||
| 300 | 120,000 | ||
| 100,000 | |||
| 200 | 80,000 | ||
| 100 | 60,000 | ||
| 40,000 | |||
| 0 | 20,000 | ||
| -100 | 0 |
'20.01 '21.01 '22.01 '23.01 '24.01 '25.01 '26.01
주: 2026년 영업이익은 추정치 자료: NH투자증권 리서치본부
NH투자증권
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II. 게임: 침체를 타개할 레버리지 효과
플랫폼/게임
2026년 하반기 기대되는 신작 라인업과 앱 수수료 개편 효과 기대
- 2023년 이후 게임 산업의 구조적 침체를 타개하기 위해 국내 게임사들은 1) 글로벌 시장 공략, 2) 콘솔 플랫폼 도전, 3) 장르 다변화 전략을 단행함
- 이러한 방향성 전환 하에 개발된 대작들이 본격적으로 출시되어 성과를 거두기 시작했고, 하반기에도 다수의 기대작 출시 예정
- NC는 한국, 대만에서 성공한 아이온2를 글로벌에 출시할 계획이고, 크래프톤은 2025년 지스타에서 반응이 양호했던 팰월드모바일, 넷마블은 SOL:인챈트, 나 혼자만 레벨업:카르마, 컴투스는 도원암귀 Crimson Inferno, 제우스:오만의 신을 준비 중
- 또한, 올해 12월부터 구글의 앱스토어 수수료율 기존 30%에서 25%(앱스토어 20%+결제수수료 5%)로 인하 예정. 게임사 실적에 긍정적
게임업체 연도별 영업이익
(십억원)
| 범례 | ||
|---|---|---|
| ■ NC | ■ 넷마블 | ■ 펄어비스 |
| ■ 컴투스 | ■ 네오위즈 | ■ NHN |
| ■ 웹젠 | ⊠ 시프트업 | ☆ 카카오게임즈 |
2,800
2,300
1,800
1,300
800
300
-200
'19 '20 '21 '22 '23 '24 '25 '26E '27F
주: 당사 커버리지 9개 기업(크래프톤 제외) 자료: 각사 자료, NH투자증권 리서치본부 전망
2026년~2027년 상반기 주요 신작 라인업
| 기업명 | NC | 크래프톤 | 넷마블 |
|---|---|---|---|
| 게임명 | - 아이온2 글로벌<br>- Breakers: Unlock the World<br>- Time Takers<br>- 신더시티<br>- Bonfire<br>- 호라이즈: 스틸프론티어 | - 팰월드 모바일<br>- PUBG 블랙버짓<br>- Valor | - SOL: 인챈트<br>- 나 혼자만 레벨업: 카르마<br>- 상그릴라프론티어: 일곱최강종<br>- 이블베인<br>- 프로젝트 옥토퍼스<br>- 프로젝트 이지스 |
| 기업명 | 컴투스 | 카카오게임즈 | NHN |
|---|---|---|---|
| 게임명 | - 도원암귀 Crimson Inferno<br>- 제우스:오만의신<br>- 데스티니차일드 IP게임<br>- 프로젝트ES<br>- 가치아쿠타:The Game | - 프로젝트 OQ<br>- 오딘Q<br>- 갓 세이브 버밍엄<br>- 아키에이지: 크로니클<br>- 프로젝트 C<br>- 크로노오디세이 | - EMMA<br>- 프로젝트 STAR<br>- 토파즈<br>- 프로젝트 G |
자료: 각사 자료, NH투자증권 리서치본부
NH투자증권
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III. 투자유망종목
플랫폼/게임
투자유망종목 1: NAVER(035420.KS) - 목표주가 320,000원
- 네이버 서비스 내 AI 적용 속도가 빠르게 증가하고 있음. AI Briefing, 쇼핑 Agent AI, AI탭 등 AI를 활용한 서비스 비중이 확대 중. 네이버의 최대 강점인 로컬 데이터를 접목해 하반기부터는 글로벌 빅테크 업체의 AI와 차별화된 서비스를 보여줄 수 있을 전망
- AI와 관련된 GPU, IDC 투자 확대로 비용 증가가 나타나고 있음에도 불구하고 실적은 여전히 견조. 2026년 매출액 13.7조원(+14.1% y-y), 영업이익 2.4조원(+7.6% y-y)으로 성장세 이어 나갈 것
- 지난해 쿠팡의 개인정보유출 사태로 트래픽 반등과 매출 성장세가 가팔라지고 있는 커머스 사업은 경기 회복과 함께 고성장세를 시현할 전망. 2026년 서비스(커머스 포함) 매출액 1.9조원으로 전년 대비 25.7% 성장 기대
실적 전망 및 Valuation(IFRS연결)
| (십억원) | 2025 | 2026E | 2027F | 2028F |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 12,035 | 13,738 | 15,091 | 16,388 |
| 영업이익 | 2,208 | 2,376 | 2,570 | 2,767 |
| 영업이익률 (%) | 18.3 | 17.3 | 17.0 | 16.9 |
| EBITDA | 2,953 | 3,290 | 1,707 | 1,862 |
| 순이익 | 1,820 | 1,946 | 2,219 | 2,385 |
| 지배지분 순이익 | 1,958 | 1,912 | 2,181 | 2,344 |
| EPS (원) | 12,376 | 12,192 | 13,905 | 14,945 |
| PER (배) | 19.6 | 16.6 | 14.6 | 13.6 |
| PBR (배) | 1.4 | 1.1 | 1.1 | 1.0 |
| ROE (%) | 7.4 | 6.8 | 7.5 | 7.6 |
| Net Debt(-Cash) | -5,408 | -5,328 | -5,887 | -6,725 |
| 현재가(5/21, 원) | 203,000 | 외국인지분율 | 36.8% |
|---|---|---|---|
| 시가총액(십억원) | 31,845.4 | 배당수익률('26E) | 1.4% |
주: EPS, PER, PBR, ROE는 지배지분 기준 자료: NH투자증권 리서치분부 전망
네이버 AI탭: 지식iN의 영광을 재현할 수 있을까?
자료: 네이버, NH투자증권 리서치본부
NH투자증권
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III. 투자유망종목
플랫폼/게임
투자유망종목 2: NC(036570.KS) - 목표주가 350,000원
- '아이온2'와 '리니지클래식'의 연이은 흥행으로 2026년 큰 폭의 실적 턴어라운드 기대. 2026년 매출액 2조2,796억원(+51.3% y-y), 영업이익 4,050억원(+2,418.8% y-y) 전망
- 9월 말 출시 준비 중인 '아이온2 글로벌'은 한국과 대만에서 성공을 거두었고, 20~30대를 겨냥한 Light한 MMORPG인 만큼 서구권 지역에서의 성과를 기대해도 좋을 것
- 2월 출시한 '리니지클래식'은 PC방 점유율 11.1%(5월 21일 기준)까지 상승하며 장기 흥행 가도에 안착. 특히 4월 대규모 업데이트 이후 사상 최대 매출을 기록하고 있어 2분기 및 2026년 연간 실적에 크게 기여할 전망
실적 전망 및 Valuation(IFRS연결)
| (십억원) | 2025 | 2026E | 2027F | 2028F |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 1,507 | 2,280 | 2,625 | 2,622 |
| 영업이익 | 16 | 405 | 522 | 452 |
| 영업이익률 (%) | 1.1 | 17.8 | 19.9 | 17.2 |
| EBITDA | 107 | 493 | 620 | 554 |
| 순이익 | 347 | 479 | 564 | 522 |
| 지배지분 순이익 | 347 | 470 | 555 | 513 |
| EPS (원) | 16,023 | 21,823 | 25,740 | 23,819 |
| PER (배) | 12.6 | 12.6 | 10.7 | 11.6 |
| PBR (배) | 1.3 | 1.6 | 1.4 | 1.3 |
| ROE (%) | 10.8 | 13.3 | 14.2 | 12.0 |
| Net Debt(-Cash) | -834 | -1,055 | -1,393 | -1,752 |
| 현재가(5/21, 원) | 276,000 | 외국인지분율 | 36.1% |
|---|---|---|---|
| 시가총액(십억원) | 5,946.2 | 배당수익률('26E) | 2.4% |
주: EPS, PER, PBR, ROE는 지배지분 기준 자료: NH투자증권 리서치본부 전망
NC 출시 예상 게임 라인업
| 게임명 | 장르 | 개발사 | 출시 시기 |
|---|---|---|---|
| 아이온2 | MMORPG | NC | 2025년 11월 19일 |
| 리니지 클래식 | MMORPG | NC | 2026년 2월 7일 |
| Limit Zero Breakers | 서브컬처 | VIC게임즈 | 2026년 |
| Time Takers | 슈터 | NC | 2026년 |
| Bonfire | 슈터 | NC | 2026년 |
| 신더시티 | 슈터 | NC | 2026년 |
| 호라이즌 스틸 프론티어스 | MMORPG | NC | 2027년 |
자료: NC, NH투자증권 리서치본부 전망
III. 투자유망종목
플랫폼/게임
투자유망종목 3: 크래프톤(259960.KS) - 목표주가 400,000원
- 서비스 10년 차에 접어든 PUBG는 2026년에도 놀라운 성장세를 시현할 전망. 지난 1분기 다채로운 이벤트로 트래픽과 매출이 가파르게 증가하며 어닝 서프라이즈를 기록했고, 4월 선보인 신규 모드 제노포인트에 기반해 2분기에도 또 한 번 고성장을 시현할 것으로 기대
- PUBG 이외 신작도 기대. 2025년 지스타 게임쇼에서 반응이 좋았던 '팰월드모바일'이 2026년 말~2027년 초 출시될 전망이고, 소송 및 인센티브 구조 문제가 불거졌던 '서브노티카2'도 5월 15일 출시 이후 판매량 400만장을 넘어서며 양호한 성과 기록
- 자사주 매입 및 현금 배당 등 주주환원 정책도 강화 중. 1분기 2천억원의 자사주 매입과 함께 감액배당 996억원을 실시했고, 2분기 중 자사주 1천억원을 추가로 취득 후 소각할 예정
실적 전망 및 Valuation(IFRS연결)
| (십억원) | 2025 | 2026E | 2027F | 2028F |
|---|---|---|---|---|
| 매출액 | 3,327 | 4,807 | 5,187 | 5,711 |
| 영업이익 | 1,054 | 1,429 | 1,539 | 1,697 |
| 영업이익률 (%) | 31.7 | 29.7 | 29.7 | 29.7 |
| EBITDA | 1,200 | 1,602 | 1,726 | 1,898 |
| 순이익 | 734 | 1,263 | 1,280 | 1,406 |
| 지배지분 순이익 | 735 | 1,249 | 1,237 | 1,373 |
| EPS (원) | 15,438 | 26,842 | 26,808 | 29,753 |
| PER (배) | 15.9 | 10.1 | 10.1 | 9.1 |
| PBR (배) | 1.7 | 1.6 | 1.4 | 1.2 |
| ROE (%) | 10.6 | 16.6 | 14.6 | 14.4 |
| Net Debt(-Cash) | -501 | -913 | -1,772 | -2,494 |
| 현재가(5/21, 원) | 271,000 | 외국인지분율 | 43.1% |
|---|---|---|---|
| 시가총액(십억원) | 12,501.9 | 배당수익률('26E) | 0.9% |
주: EPS, PER, PBR, ROE는 지배지분 기준 자료: NH투자증권 리서치본부 전망
크래프톤 출시 예상 게임 라인업
| 게임명 | 장르 | 개발사 | 출시 시기 |
|---|---|---|---|
| PUBG: Blindspot | 슈팅 | 펌지스튜디오 | 2026년 2월 5일 |
| 서브노티카2 | 어드벤처 | 언노운월즈 | 2026년 5월 14일 |
| PUBG: Black Budget | Extraction 슈터 | 펌지스튜디오 | 2026년 |
| 딩컴 투게더 | 시뮬레이션 RPG | 5민랩 | 2026년 |
| Valor | 배틀로얄 | - | 2026년 |
| 팰월드 모바일 | 오픈월드 생존형 크래프팅 | 펌지스튜디오 | 2026년 |
| 프로젝트 윈드리스 (눈물을 마시는 새) | 액션 RPG | 크래프톤 몬트리올 | 미정 |
자료: 크래프톤, NH투자증권 리서치본부 전망
NH투자증권
11
III. 투자유망종목
플랫폼/게임
투자의견 및 목표주가 변경내역
| 종목명 | 제시일자 | 투자의견 | 목표가 | 괴리율 (%) | |
|---|---|---|---|---|---|
| 평균 | 최저/최고 | ||||
| NAVER | 2026.04.03 | Buy | 320,000원(12개월) | - | - |
| 2025.06.23 | Buy | 380,000원(12개월) | -35.9% | -23.6% | |
| 2025.01.06 | Buy | 280,000원(12개월) | -27.2% | -3.8% | |
| 2024.10.11 | Buy | 250,000원(12개월) | -23.7% | -12.8% | |
| 2024.08.12 | Buy | 260,000원(12개월) | -37.2% | -33.7% | |
| 2024.07.16 | Buy | 270,000원(12개월) | -37.0% | -34.1% | |
| 2024.04.08 | Buy | 285,000원(12개월) | -38.0% | -31.6% |
NAVER (035420.KS)
(원)
- 400,000
- 300,000
- 200,000
- 100,000
- 0
― 종가 ― 목표주가(12M)
'24.5 '24.11 '25.5 '25.11 '26.5
NH투자증권
12
III. 투자유망종목
플랫폼/게임
투자의견 및 목표주가 변경내역
| 종목명 | 제시일자 | 투자의견 | 목표가 | 괴리율 (%) 평균 | 최저/최고 |
|---|---|---|---|---|---|
| NC | 2026.05.14 | Buy | 350,000원(12개월) | - | - |
| 2026.02.26 | Buy | 330,000원(12개월) | -28.1% | -15.9% | |
| 2025.12.30 | Buy | 300,000원(12개월) | -25.0% | -17.5% | |
| 2025.11.28 | Buy | 320,000원(12개월) | -36.8% | -32.5% | |
| 2025.09.15 | Buy | 300,000원(12개월) | -27.5% | -19.3% | |
| 2025.07.08 | Buy | 280,000원(12개월) | -27.8% | -20.4% | |
| 2025.05.15 | Buy | 220,000원(12개월) | -19.6% | -5.9% | |
| 2025.02.13 | Buy | 230,000원(12개월) | -32.2% | -22.4% | |
| 2024.10.08 | Buy | 280,000원(12개월) | -28.7% | -12.7% | |
| 2024.10.08 | Buy | 270,000원(12개월) | - | - | |
| 2024.08.05 | Buy | 220,000원(12개월) | -14.7% | 2.0% | |
| 크래프톤 | 2026.05.04 | Buy | 400,000원(12개월) | - | - |
| 2026.01.12 | Buy | 350,000원(12개월) | -29.6% | -19.0% | |
| 2025.07.30 | Buy | 440,000원(12개월) | -35.1% | -23.0% | |
| 2025.06.18 | Buy | 500,000원(12개월) | -29.3% | -26.9% | |
| 2025.02.10 | Buy | 550,000원(12개월) | -34.6% | -29.8% | |
| 2025.01.09 | Buy | 500,000원(12개월) | -29.9% | -23.4% | |
| 2024.11.08 | Buy | 470,000원(12개월) | -32.9% | -26.3% | |
| 2024.10.30 | Buy | 450,000원(12개월) | -24.7% | -22.0% | |
| 2024.08.12 | Buy | 400,000원(12개월) | -16.4% | -12.8% | |
| 2024.07.05 | Buy | 340,000원(12개월) | -16.6% | -13.4% |
NC (036570.KS)
(원)
- 종가
- 목표주가(12M)
'24.5 '24.11 '25.5 '25.11 '26.5
크래프톤 (259960.KS)
(원)
- 종가
- 목표주가(12M)
'24.5 '24.11 '25.5 '25.11 '26.5
NH투자증권
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